Tradicionalmente, los inversores perciben la volatilidad como una amenaza. Sin embargo, en los últimos años ha surgido una nueva categoría de estrategias en los mercados financieros que la consideran una fuente de ingresos: los ETF de opciones call cubiertas o Covered Calls, fondos que combinan la tenencia de acciones con la venta de opciones call.
En un entorno donde los mercados se mueven sin una tendencia sostenida y la rentabilidad de los bonos ya no aumenta, los ETF de calls cubiertas están ganando popularidad. Permiten a los inversores obtener ingresos regulares sin salirse de la bolsa, protegiendo parcialmente su cartera de las fluctuaciones.
Según Reuters, en el primer semestre de 2025, las entradas totales en fondos de ingresos procedentes de derivados superaron los 31 500 millones de dólares, elevando el total de activos de esta clase a 145 000 millones de dólares.
Cómo funciona el mecanismo de los Covered Call
Cada fondo se rige por una idea: mantener acciones y vender opciones call sobre las mismas acciones. Las primas derivadas de la venta de opciones generan un flujo de caja estable, que se paga a los inversores mensualmente.
Este enfoque permite a los inversores:
- Reducir la volatilidad de la cartera.
- Obtener ingresos incluso en un mercado lateral.
- Aprovechar las fluctuaciones del mercado.
La principal limitación reside en que la rentabilidad potencial en un mercado alcista puede ser inferior a la de las acciones tradicionales, ya que parte de los ingresos están limitados por las opciones. Sin embargo, la mayoría de los inversores consideran los ETF de opciones call cubiertas no como un instrumento de especulación, sino como una herramienta para obtener ingresos estables.
Los principales fondos
Estos tres fondos se han convertido en los más destacados de este tipo en el mercado europeo:
- QYLD.EU (Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF) – Un fondo pasivo del Nasdaq 100 con una rentabilidad aproximada del 12,1 % anual. Ideal para inversores que buscan ingresos mensuales elevados.
- JEPQ.EU (JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF) – Un fondo de gestión activa con una rentabilidad del 10,4del ~10,4 %, centrado en el sector tecnológico. La cartera incluye NVIDIA, Apple, Microsoft, Alphabet y Broadcom.
- JEPG.EU (JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF) es una versión más internacional que rinde alrededor del 8 % anual, con un conjunto diversificado de activos que van desde Deutsche Telekom hasta Johnson & Johnson.
Estos fondos difieren en su enfoque y comisiones, pero todos tienen el mismo objetivo: generar un flujo de caja regular y reducir el riesgo de pérdidas.
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“Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de capital. El acceso a los instrumentos financieros está sujeto a una prueba de conveniencia.”
Contexto europeo
Europa atraviesa un periodo de transición. Los tipos de interés ya no suben y la economía se debate entre un crecimiento débil y el riesgo de estancamiento. La inflación se mantiene por encima de lo normal y los bonos y las cuentas de ahorro pierden atractivo.
En este contexto, los inversores recurren cada vez más a estrategias de ingresos alternativas, como las opciones call cubiertas. Estas son transparentes, accesibles a través de fondos UCITS y no requieren la negociación de opciones por separado.
El creciente interés se observa especialmente en España, Alemania e Italia. Allí, los inversores buscan un equilibrio entre seguridad y rentabilidad, y centran su atención en plataformas reguladas como Freedom24, que les permiten operar directamente con ETF, sin trámites complicados.
Freedom24: acceso a estrategias de nueva generación
La plataforma Freedom24 se ha convertido en uno de los principales canales para acceder a este tipo de instrumentos. Operando bajo la supervisión de los reguladores europeos y en el marco de la MiFID II, ofrece transparencia, auditoría de Deloitte y acceso directo a las principales bolsas.
Los usuarios pueden comprar ETF de opciones call cubiertas junto con acciones y bonos, participar en programas de fidelización y recibir formación a través de la Academia de Inversores.A día de hoy todos aquellos que abran una nueva cuenta en Freedom24 podrán optar a una promoción que ofrece hasta 20 acciones gratuitas con un valor nominal de entre 3 y 800€, de acuerdo a lo previsto en los Términos & Condiciones.
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Invirtiendo en períodos turbulentos con Covered Call
Los ETFs de covered calls representan una forma distinta de abordar la inversión en momentos de incertidumbre: en lugar de intentar prever los máximos y mínimos del mercado, permiten generar ingresos periódicos a partir de la propia volatilidad. Este flujo estable contribuye a reducir la presión emocional y favorece una disciplina que puede resultar clave para mantener una estrategia de largo plazo, incluso cuando las fluctuaciones son intensas.
Para quienes buscan acceder a este tipo de productos dentro de un marco regulado, Freedom24 ofrece una estructura sólida: opera con valores reales, está regulado bajo MiFID II, mantiene cuentas segregadas y pone a disposición una amplia variedad de ETFs, lo que facilita encontrar tanto opciones tradicionales como estrategias especializadas adaptadas a distintos perfiles.
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*Descargo de responsabilidad: este contenido está patrocinado por Freedom24. Tenga en cuenta que toda inversión conlleva el riesgo de pérdida de capital. Las previsiones o el rendimiento pasado no garantizan ni predicen resultados futuros. Investigue por su cuenta o busque asesoramiento financiero antes de invertir. Si bien los ETF de opciones call cubiertas pueden generar ingresos regulares mediante primas y dividendos, también implican el riesgo de pérdida de capital, especialmente en mercados bajistas pronunciados. Las estrategias de opciones call cubiertas también pueden tener un rendimiento inferior en fuertes mercados alcistas. Esta información no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta de ningún producto financiero. Las cifras de rentabilidad indicadas se basan en el rendimiento histórico a la fecha de publicación de este artículo y se proporcionan únicamente con fines informativos. El acceso a un instrumento financiero específico está sujeto al resultado de una prueba de conveniencia
